建立“一带一路”风控机制 打造上海国际金融中心
作者:管理员    发布于:2015-12-22 10:55:00    文字:【】【】【
摘要:2015年3月28日,国家发改委联合外交部和商务部发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪丝绸之路的愿景与行动》白皮书,进一步阐述了习近平主席此前出访中亚和东南亚时提出的“一带一路”的倡议。2015年4月22日,国际金融论坛(iff)第七期领袖对话会在复旦大学举行,来自政界,学界和商界的众多精英深入探讨了《一带一路,愿景与行动》的议题。本文旨在综合与会专家们的精彩发言,总结各方意见和建议,探讨“一带一路”伟大构想实施过程中的风险,提出合理的应对机制,同时探讨其利用上海的经验与优势,将上海建设为国际经济、金融、贸易和航运中心的推动作用
2015年3月28日,国家发改委联合外交部和商务部发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪丝绸之路的愿景与行动》白皮书,进一步阐述了习近平主席此前出访中亚和东南亚时提出的“一带一路”的倡议。2015年4月22日,国际金融论坛(iff)第七期领袖对话会在复旦大学举行,来自政界,学界和商界的众多精英深入探讨了《一带一路,愿景与行动》的议题。本文旨在综合与会专家们的精彩发言,总结各方意见和建议,探讨“一带一路”伟大构想实施过程中的风险,提出合理的应对机制,同时探讨其利用上海的经验与优势,将上海建设为国际经济、金融、贸易和航运中心的推动作用。

“一带一路”的愿景,是在全球范围内推动自由贸易,整合沿线国家的市场,推动区域经济一体化,促进沿线国家的政治合作,推动全球化发展。“一带一路”的宏伟构想契合沿线国家的共同需求,有利于沿线国家优势互补,资源整合,实现进一步开放;有利于经济互通互联,科学产业布局;有利于各国政治稳定和世界和平;有利于实现全球经济繁荣和可持续发展。

一、“一带一路”的投资风险

据亚洲开发银行估计,2010年至2020年期间,仅亚洲对基础设施地投资需求高达八万亿美金。“一带一路”沿线的很多国家资源丰富,但缺乏资金和技术建设基础设施,而中国有三十多年改革开放的资本积累和发展经验,国内制造业和建筑业积累了不少优质产能,可以运用到国外市场。“一带一路”的构想为中国和沿线其他国家实现优势互补,提供了双赢合作的可能。同时,我国有强烈的对外投资意愿。2014年,我国有强烈的对外投资意愿。2014年,我国对外投资1400亿美元,引进外资1160亿美元,首次由外资引进国成为资本净输出国。十八大之后,我国的对外政策由此前的“对外开放”转型为更积极主动的“开放对外”,更积极地参与国际事务,为全球发展贡献力量。

“一带一路”地沿线参与国家与地区共计65个,涉及人口44亿,占全球人口总数地63%。“一带一路”所涉及国家地总gdp约21亿美元,占全球总gdp地30%左右。全世界有三分之一地国家和地区参与到“一带一路”的设计。不同国家的政治体制、经济水平、文化传统大相径庭,历史和地理因素错综复杂,这给“一带一路”宏伟蓝图的实现带来许多现实困难。此外,丝路沿线的国际问题严峻,意识形态各异,法律制度各有不同,信息不对称,信任度不足,这些都需要投资者做好充分准备。参与国家的政治不信任,政局不稳定,法制不健全等都会带来潜在的投资风险。这一系列问题给前期的一些海外投资造成了惨痛的影响。

二、如何应对“一带一路”的投资风险

(1)总结国内经验,做好准备,协调多方合作,谨防盲目跟进

认真总结国内的经济发展模式和成功经验,思考在“一带一路”的沿线推广中,哪些成功可以复制,哪些教训可以避免。

以包容的心态参与“一带一路”进程。需要更多换位思考,秉持互惠互利原则。需要正确评估政治风险,分清前后主次、开展双、多边合作。

立项需要充分考虑投资回报,市场的可行性,内部需求,以及风险与收益能否匹配。需要储备高端人才,政府智库与民间智库应多进行交流与合作。投资前需求要做好国别研究,以及政府间、企业间的相互沟通。

政策制定者需要提高政策的制定水平,全盘考虑,政出多门,促进多部门之间协调合作,提高办事效率。

(2)树立典范吸引沿线国家积极参与

“一带一路”沿路国家政治经济形势复杂。想要调动更多国家积极参与整个行动,有成功先前的案例非常重要。建议先做几个示范项目,既为参与国带来实际的经济利益,又有助于“一带一路”宏伟工程的铺开实施。2015年4月20日,中国和巴基斯坦在伊斯兰堡发表联合声明,投资建设高达数百亿美元基础设施。与“一带一路”部分沿线国家复杂的政治局势相比,中巴经济走廊的政治风险相对较低,可以更多的从经济上、商业上讨论一些项目的可行性,以此为突破,树立典范。如果中巴经济走廊项目能取得巨大成功,将对其他周边国家起示范作用,提升丝路沿线国家的信心,对整个“一带一路”建设具有深远影响。

(3)积极发挥亚洲基础设施投资银行的作用

建立亚洲基础设施投资银行顺应时代潮流,是对现有国际投资银行的一个有力补充。一方面,亚洲基础设施投资银行需要一个精益、干净和绿色的高标准;另一方面,亚洲基础设施投资银行也需要“一带一路”沿线国家探寻最适合自身发展的方略。长远来看,与现有的机构相比,亚洲基础设施投资银行在制定国际规则,完善公共政策等方面,能有效权衡发展中国家和发达国家的不同观点,在处理国际事务的过程中能更好地表达发展中国家的意愿。其发展有助于中国在未来的国际谈判中发挥更重要的作用,如大宗商品的定价权问题。

亚洲基础设施投资银行还将反映传统金融和新兴市场的创新型结合,发展开发性金融,提高效率,催动民间资本参与,鼓励国内具有发展优势的互联网金融企业走出去,服务于丝路沿线国家的建设。

(4)将政策性金融和商业金融相结合,重视民间资本

在丝路建设过程中,更多考虑政策性金融和商业金融的结合,产业战略和商贸战略,以及私募和投资私募;要引进民间资本,选取公有资本和私有资本的有效合作方式。投资基础设施要多考虑国际合作,包括其他主权基金,国际商业银行等多层次资本市场。淡化国家层面的背景有助于缓和政治关系,一方面有益于自身经济发展,金融成熟,企业创新,以及对外走出去;另一方面也一定程度上规避了政治风险,降低了因政治原因切断了投资的可能性。

同时探讨了政府与企业的合作模式,尝试推广公私合营(ppp)模式。通过创造性的解决方案,降低私营部门对丝路沿线国家基础设施投资所带来的风险。使用杠杆工具,通过国有资本撬动民间资本投资“一带一路”。改善民间资本的商业模式。国内的很多民间资本带有急功近利的特点,给海外长期投资和发展带来一些负面影响,值得政府和企业重视。

(5)结合多种模式,将投资和贸易相匹配

考虑多种模式的合作,如经济合作区、投资区、产业园和跨国合作。考虑尽量使用国劳动力,为当地的发展谋求福利,回报当地社会,探寻最适合当地发展的道路。采用国际化的招标采购标准。建设一定数量的边境合作区,边境产业园。有了贸易投资的带动,基础设施的投资才会有回报。同时要注重金融服务的效率,避免传统开发投资银行的低效,避免项目评估进度缓慢,吸取国家开发银行等机构在国内投资的经验教训,在风险可控的情况下,力争在丝路建设的工程审批过程中提供高效的一站式服务。

(6)调整产业结构,促进产业升级

“一带一路”和亚洲基础设施投资银行的支持,其对基础设施建设的跟进会极大推动东南亚和南亚国家的经济发展。这些国家拥有密集廉价的人力资源,会严重威胁我国的劳动密集型产业。我国国企应抓住机遇,及时进行产业转型。“一带一路”的发展有可能会倒逼国内产业结构的进一步优化,促进提高产业素质和效率。企业应该逐渐放弃急功近利的投资模式,注重技术创新和生产要素的优化组合,提高技术水平和管理水平;借“一带一路”的契机,发展成为稳定长久、技术领先的优质企业。

(7)在上海自贸区建立并发展人民币离岸市场

“一带一路”的宏伟蓝图和亚洲基础设施投资银行的成立,推动了人民币国际化的进程。近年来国际贸易总量总体稳步增长,人民币国际结算量迅速提高,人民币资本账户的自由兑换也在逐步推进。近期的许多举措,如退出沪港通系列,签订一系列人民币双边结算、互换协议,逐步提高并放开QFII和RQFII额度限制,都极大地提高了人民币资本账户自由兑换的水平,加强了市场化手段对资源的合理配置。人民币国际化水平的提高,为人民币尽快纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)的一揽子货币提供了契机,也为实施“一带一路”,进一步走出去投资提供了极大地便利。

为了与上海自贸区建设,上海四个中心的建设实现对接,建议在上海建立服务于“一带一路”的长期的人民币离岸市场,作为对分别以短期拆借、套利为主的伦敦和香港的人民币离岸市场的补充。“一带一路”的长期的人民币离岸市场,作为对分别以短期拆借、套利为主的伦敦和香港的人民币离岸市场的补充。“一带一路”将为人民币国际化面临的新常态提供载体。具体可以通过以下手段来推动人民币市场的发展:(i)重点发展离岸的资本市场,未来条件成熟时,可以并轨离岸和在岸的两个资本市场;(ii)人民币离岸市场以银行为基础,鼓励金融创新,重视风险控制,发挥供应链作用,从国内扩展到“一带一路”沿线各国;(iii)完整发挥人民币的交易,定价,支付和财富储藏的系统功能,提升人民币的国际货币地位,提高大宗商品交易的定价权;(iv)配比在岸与离岸资本,放开货币市场自由进出,逐步放开资本账户自由兑换,逐渐扩大金融衍生品等工具的应用。

(8)关注外来人口往来,发展教育,展现文化软实力

开放门户带来人员来往,“一带一路”沿线地区的不稳定因素会因此放大。外来人口为欧洲提供了劳动力的同时也带来许多不稳定的因素,应吸取欧洲教训,警觉外来人口增加给国内带来的多重影响。此外,开放对外的同时,文化、教育事业需要稳步跟进。“一带一路”的发展需要很多具有国际视野的复合型专业人才。加强国家之间的教育,学术交流非常重要。多开展文化交流活动,宣传弘扬中外优秀文化,虚心学习并接纳其他文明,有利于加深两国人民之间的友谊。

(9)重视海外华侨华人的作用

据统计,目前在海外的华侨华人总数高达5000多万,其中专业人士接近400万人,主要分布在高新技术、教育、金融等领域。华侨华商人数众多,具有较高层次的知识结构和技能水平,经济实力雄厚,在所在国的政商界人脉广泛,是中国与沿线国家共建“一带一路”的天然纽带和参与者。在处理海外事务的时候发挥当地华人华侨的作用非常重要。这个群体了解所在国情况,熟悉当地的法律法规,本身有一定的声望,而且通过一些华人社团组织积极参与当地活动以及所在国建设,极大提升了海外华人的形象。

此外,国家政策鼓励海外的华侨华人在所在国落地生根。国家也通过建设和发展孔子学院和华文学校,在推广中华文化的同时,让华人华侨在海外的子女能有机会传承中国优秀的传统文化。
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